擁抱幸福

　    美國Fed終如市場所願停止升息，以美債為首的債券市場蓄勢待發 ，一個月前開始出現反彈，國內二十六檔美債基金近一個月 平均績效漲幅二‧九一％，其中以聯博美國收益基金最為傲人，基金淨值反彈三‧六六％。

美停止升息 債市反彈 　

        另外，先機完全回報美元債券基金、富達美元債券基金、美林美國 政府房貸債券基金、富蘭克林坦伯頓美國政府債基金和GAM Star美元債券基金等均表現不賴，有三‧一％以上的報酬率。今年下半年雖然油價高漲，通貨膨脹的疑慮揮之不去，不過，美國率先停止升息，為債市捎來新氣象。布局首選高評等債券歷史資料顯示，Fed停止升息後半年，各類債市均呈蓬勃發展的態勢，美國公債報酬率甚至高達一○％。

　　向來聯博資產管理公司推出的固定收益產品績效均不錯，聯博這檔以美元計價的美國收益基金三年的投資報酬率也在一五％之上；雖鋒裕策略收益基金近一個月報酬率為二‧八四％，但仍奪得三年投資報 酬率一七‧六四％的冠軍寶座。

　　富蘭克林投顧，聯準會的聲明與動作，所代表的意義即是美債的投 資時機已逐漸浮現。

　　現階段對美國市場的投資策略，先鋒投顧總經理林寶珠建議，應該是優先布局美國債券市場，特別是一些高評等的債券標的更值得注意 。

多重利多 美債正當紅

        由過去經驗看來，在升息結束後，美債通常是受惠最多的資產，在過去三次升息週期結束後一年，美債平均有一四‧○七％的報酬率， 與風險較高的美股比起來，報酬率相差不到一％，加上美國經濟成長可能趨緩，及中東局勢緊張。因此，在目前的環境中，美債可說是所有金融資產中相對具有吸引力的投資標的。

殖利率曲線 異常平坦 　

       德盛安聯投顧美債對此反應偏向正面，十年期指標公債殖利率持平在四‧九二％，二年期指標公債殖利率則拉回至四月以來的低點，收盤時下跌四個基本點收在四‧九％，殖利率曲線仍呈現異常平坦的局面，反映出市場預期Fed的利率決策可望在景氣降溫及通膨控制上取得良好的效果，全球債市的多頭就此展開。
 
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老爺買的『富蘭克林坦伯頓全球債券』從申購至今一直表現還不錯，至少穩定成長，達到我期待它能夠避險的需求。而隨著美國確定停止升息，至今已有3.84%的報酬率，扣除1.5％手續費，實際報酬率還有2.34％，而且未來可被預期繼續成長。

下一步的資產配置計畫加強美國債券，在投資的比例上將股債比調整為7：3。